बुधवार को जारी सरकारी आंकड़ों के अनुसार, तथाकथित मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, जिसमें भोजन और ऊर्जा लागत शामिल नहीं है, फरवरी से 0.4% बढ़ गया। एक साल पहले, यह 3.8% बढ़ा, जो पिछले महीने से स्थिर रहा।
अर्थशास्त्री कोर गेज को समग्र सीपीआई की तुलना में अंतर्निहित मुद्रास्फीति के बेहतर संकेतक के रूप में देखते हैं। श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के आंकड़ों से पता चलता है कि यह माप पिछले महीने से 0.4% और एक साल पहले से 3.5% बढ़ गया, फरवरी से एक त्वरण जो उच्च ऊर्जा कीमतों से बढ़ा था।
बुधवार की रिपोर्ट इस बात का सबूत देती है कि फेड द्वारा ब्याज दरों को दो दशक के उच्चतम स्तर पर बनाए रखने के बावजूद, मुद्रास्फीति पर काबू पाने की प्रगति रुकी हुई हो सकती है। एक मजबूत श्रम बाजार अभी भी घरेलू मांग को शक्ति प्रदान कर रहा है, अधिकारी इस बात पर अड़े हुए हैं कि वे उधार लेने की लागत कम करने से पहले इस बात के और सबूत देखना चाहेंगे कि कीमतों का दबाव लगातार कम हो रहा है।
ट्रेजरी पैदावार और डॉलर में उछाल आया जबकि एसएंडपी 500 इंडेक्स वायदा गिर गया। स्वैप व्यापारियों ने उस हद तक कटौती की है जिस हद तक उन्हें लगता है कि फेड इस साल दरों में कटौती करेगा। पिछले महीने फेड की बैठक के मिनट्स बाद में बुधवार को जारी किए जाएंगे।
“आपने जो आवाज़ वहां सुनी वह जून में दर में कटौती के लिए दरवाज़ा पटकने की आवाज़ थी। वह चला गया है,” जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार डेविड केली ने ब्लूमबर्ग टेलीविजन पर कहा।
पिछले तीन महीनों में कोर सीपीआई में वार्षिक 4.5% की वृद्धि हुई है, जो मई के बाद सबसे अधिक है।
बीएलएस ने कहा कि गैसोलीन और आश्रय का योगदान कुल मासिक अग्रिम का आधे से अधिक था। महीने में कार बीमा, चिकित्सा देखभाल और परिधान की लागत में वृद्धि हुई, जबकि नई और प्रयुक्त कारों की कीमतें गिर गईं।
आश्रय की कीमतें, जो सेवाओं के भीतर सबसे बड़ी श्रेणी है, दूसरे महीने में 0.4% बढ़ी। मालिकों का समतुल्य किराया – आश्रय का एक उपसमूह, जो सीपीआई का सबसे बड़ा व्यक्तिगत घटक है – भी उतना ही बढ़ गया।
ब्लूमबर्ग की गणना के अनुसार, आवास और ऊर्जा को छोड़कर, सेवाओं की कीमतें एक साल पहले की तुलना में बढ़कर 4.8% हो गईं, जो अप्रैल 2023 के बाद से सबसे अधिक है। जबकि केंद्रीय बैंकरों ने देश की मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र का आकलन करते समय ऐसे मीट्रिक को देखने के महत्व पर जोर दिया है, वे इसकी गणना एक अलग सूचकांक के आधार पर करते हैं।
वह माप, जिसे व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक के रूप में जाना जाता है, आश्रय पर उतना भार नहीं डालता जितना सीपीआई करता है। यही कारण है कि पीसीई फेड के 2% लक्ष्य के काफी करीब है।
1 मई को अपनी अगली नीति बैठक समाप्त होने से पहले नीति निर्माताओं के पास एक और पीसीई रिपोर्ट के साथ-साथ उत्पादक मूल्य सूचकांक पर एक और नज़र तक पहुंच होगी। फेड अधिकारियों ने प्रभावी रूप से दर में कटौती से इंकार कर दिया है।
चार्ल्स श्वाब के मुख्य निश्चित-आय रणनीतिकार कैथी जोन्स ने कहा, “भले ही फेड सीपीआई को लक्षित नहीं करता है, फिर भी यह किसी भी दर में कटौती में देरी करने और/या इस साल अपेक्षित संख्या को कम करने का एक और कारण है।” “यदि सेवा क्षेत्र की मुद्रास्फीति स्थिर है, तो इसमें नरमी की ज्यादा गुंजाइश नहीं है।”
सेवाओं के विपरीत, पिछले वर्ष के अधिकांश समय में वस्तुओं की कीमत में निरंतर गिरावट से उपभोक्ताओं को काफी हद तक राहत मिली है – हालांकि अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि यह भविष्य में अवस्फीति का कम विश्वसनीय स्रोत होगा। तथाकथित मुख्य वस्तुओं की कीमतें, जिनमें खाद्य और ऊर्जा वस्तुएं शामिल नहीं हैं, महीने में 0.2% गिर गईं।
ऊर्जा की कीमतें भी फिर से बढ़ने के साथ, यह स्पष्ट नहीं है कि मुद्रास्फीति पर अगला बड़ा दबाव कहां से आएगा। अर्थशास्त्री लंबे समय से आश्रय मूल्य वृद्धि में कुछ नरमी की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन अब तक, वास्तव में ऐसा नहीं हुआ है।
नीति निर्माता भी श्रम बाजार की ताकत को देखते हुए ब्याज दरों में कटौती करने से झिझक रहे हैं, खासकर पिछले हफ्ते की नौकरियों की रिपोर्ट में मजबूत नियुक्तियों और बेरोजगारी दर में गिरावट के बाद। बुधवार को एक अलग रिपोर्ट में दिखाया गया कि वास्तविक आय वृद्धि में गिरावट आई है, जो मई के बाद से सबसे धीमी वार्षिक गति से बढ़ रही है।
इससे यह समझाने में मदद मिलती है कि राष्ट्रपति जो बिडेन की अनुमोदन रेटिंग इस साल के राष्ट्रपति चुनाव में गति के लिए क्यों संघर्ष कर रही है।
